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Las sorpresas económicas positivas, el creciente apoyo de los programas de recompra de acciones y el regreso a una baja volatilidad, han sido los motores de esta recuperación.
Esta tendencia podría mantenerse a corto plazo, lo que resultará muy positivo para el trading con acciones, sobre todo porque, ceteris paribus, las estrategias sistemáticas tendrán que volver a comprar acciones en los próximos días.
Sin embargo, como no todo el trading con acciones prevalece al alza, a mediados de septiembre a más tardar, los analistas de mercados estiman que es probable que vuelva a aumentar el riesgo de un retroceso en los mercados de renta variable.
Muchas empresas volverán al periodo de bloqueo y no podrán llevar a cabo programas de recompra de acciones a medida que se acerque el tercer trimestre del año.
Además, es probable que las elecciones presidenciales estadounidenses se conviertan en el centro de atención de los inversores, ya que el primer debate televisado entre Kamala Harris y Donald Trump tuvo lugar el 10 de septiembre. Además, las dos últimas semanas de septiembre para los americanos, representan estacionalmente las más lentas del año natural. Todos estos aspectos tendrán su repercusión.
Tras la reunión de Jackson Hole, los mercados enfocaron su interés en las reuniones del septiembre de los bancos centrales. Las reuniones del Banco Central Europeo (BCE) del 12 de septiembre, la de el Federal estadounidense y la del Banco de Inglaterra los días 18 y 19, fueron muy importantes para marcar una tendencia en el mercado.
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Por otra parte, en las próximas semanas, los inversores estarán atentos a los datos de inflación, los datos de empleo de EE.UU. y los índices finales de directores de compras, como datos relevantes para el trading con acciones.
Conviene recordar que para el trading con acciones, el mes de septiembre es históricamente un mes difícil. Por término medio, la segunda quincena de septiembre es el peor periodo del año, y la primera no es mucho mejor. La proporción de observaciones positivas desde 1930 es también particularmente baja, con sólo un 45%.
Además de las estadísticas, las crecientes tensiones en la campaña electoral estadounidense también abogan por unos mercados más agitados. Las posturas contrapuestas de Kamala Harris y Donald Trump (por ejemplo, en materia de impuestos o política exterior) podrían generar más volatilidad en el trading con acciones.
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La clave es que la economía mundial siga en expansión. El indicador económico adelantado revisado de la OCDE subió a 100,3 en junio, por encima de la marca de 100 por séptimo mes consecutivo. El indicador adelantado muestra que las condiciones económicas mejoraron en el 76% de los países, registrando Canadá la mayor mejora y China y España los mayores descensos.
Si hablamos del Forex trading, debemos recordar que, tras la rápida apreciación del yen japonés, este se ha consolidado en las dos últimas semanas. Inicialmente, el Banco de Japón hizo comentarios moderados para frenar la subida del yen. Sin embargo, los recientes datos de inflación, superiores a lo previsto, alimentaron las esperanzas de nuevas subidas de los tipos de interés, aunque la inflación en el crucial sector servicios sigue siendo moderada.
Por otro lado, el cambio EUR/USD alcanzó recientemente su nivel más alto desde julio de 2023, casi 1,12 unidades. Tras el discurso del presidente de la Fed, Powell, en Jackson Hole, se consideró segura una bajada de los intereses estadounidenses en septiembre.
No olvidemos además, que, en las últimas cuatro semanas, la renta variable de los mercados emergentes se ha abaratado, especialmente en términos de precio/valor. Tampoco podemos olvidarnos del metal dorado cuando hacemos trading con acciones: el oro ha superado recientemente la barrera de los 2.500 dólares por onza por primera vez en la historia.
Después de que la demanda de los bancos centrales de Extremo Oriente dominara la primera mitad del año, la demanda de los inversores occidentales ha vuelto a repuntar recientemente, como muestran tanto el posicionamiento en CFTC como las tenencias de ETF.
Por otra parte, los metales básicos que tanto pesan en el trading con acciones siderúrgicas registraron ganancias generalizadas, aunque los datos económicos, sobre todo en China, siguieron decepcionando. Sin embargo, los metales básicos ya habían sufrido importantes pérdidas en junio y julio de este año.
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Y en cuanto al oro negro, la recuperación del precio del petróleo hasta mediados de agosto fue efímera. Además de la debilidad de los datos económicos, las perspectivas de un alto al fuego en Oriente Medio también pesaron en el mercado petrolero. Sin embargo y aunque la última escalada entre Israel y Hezbolá perjudicó considerablemente el mercado, en junio, la OPEP+ decidió aumentar la producción en unos 180.000 barriles diarios cada mes a partir de octubre.
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