Por qué Moody's y S&P bajaron la calificación a Colombia y cómo nos impacta

Malas noticias sacuden la economía colombiana, dos de las firmas calificadoras de riesgo más importantes del mundo, Moody's y Standard & Poor's, han rebajado la calificación crediticia del país, señalando una creciente desconfianza en el panorama económico del país.

Moody's bajó la calificación de Baa2 a Baa3, mientras que Standard & Poor's rebajó sus notas crediticias desde BB+ a BB, lo que aleja a Colombia del grado de inversión y le otorga una perspectiva negativa, con la amenaza de futuras rebajas si el gobierno no implementa medidas que mejoren la situación fiscal.

Esto ocurre como si estuviéramos en pandemia, pero evidentemente no lo estamos, lo que es más grave.

¿Por qué se bajó la calificación crediticia para Colombia?

La principal razón de este deterioro es el descuadre de las finanzas del gobierno.

Colombia enfrenta un déficit fiscal cercano al 8%, el más alto de su historia, debido a que el gasto público está muy por encima de los ingresos.

Nunca antes se había registrado un desequilibrio tan alto. A esto se suma la polémica decisión del gobierno de suspender la regla fiscal, una "camisa de fuerza" que obliga al gobierno a no gastar más de lo que tiene, lo cual es un claro deterioro en los niveles de confianza.

Los mercados y calificadoras ven con escepticismo las promesas de ajuste del gobierno, que no ha presentado un plan creíble de reducción del gasto público y está intentando conseguir más recursos en un contexto de promesas poco creíbles.

El presidente Petro, por su parte, atribuye la rebaja a la no aprobación de su reforma tributaria en el Congreso, mientras que exministros y analistas señalan el "desbarajuste que hay en las finanzas públicas".

Impactos inmediatos y futuros para Colombia

Las consecuencias de esta rebaja son inmediatas y repercutirán en el bolsillo de todos:

• Aumento del costo de la deuda: En adelante, endeudarse o tomar crédito le saldrá más caro a Colombia. Esto implica un incremento en los intereses que el país paga por su deuda.
• Tasas de interés más altas: Lo más preocupante a corto plazo es que este aumento de intereses se transmitirá hacia todas las tasas de interés que pagan las empresas y las personas.
• Menos atractivo para inversionistas: El riesgo asociado a invertir en Colombia aumenta, haciendo que los inversionistas se sientan menos atraídos a llegar al país.
• Impacto en el dólar: Se espera un impacto inmediato en la cotización del dólar, que probablemente se aprecie frente al peso colombiano.
• Venta de títulos de deuda: Los TES (Títulos de Tesorería) colombianos han perdido el grado de inversión ante dos de las grandes calificadoras, lo que podría obligar a muchos inversionistas a vender sus títulos, presionando aún más al alza las tasas de interés de la deuda pública.

Esta situación contradice las afirmaciones previas del ministro de Hacienda, Germán Ávila, quien había señalado que la situación de Colombia era sobredimensionada internamente y que afuera se veía con más tranquilidad; sin embargo, estas decisiones de las calificadoras dicen todo lo contrario.

En un comunicado posterior, el ministro se comprometió con la estabilización fiscal, aunque analistas sugieren que es un poco tarde porque las calificadoras ya se pronunciaron.

Escuche el informe completo aquí: